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发帖数: 1494 | 1 美著名经济媒体《彭博社》特约撰稿人罗本•法扎德(Roben Farzad)今日撰文表
示“微软目前市值仅为其巅峰时期一半，这一前车之鉴令我们需要谨慎看待苹果高速发
展背后的前景”。
以下是文章摘要：
上世纪末的全球互联网科技泡沫成为笼罩在投资者心中挥之不去的阴影，当时对微
软市值增长前景的错误估计令美国证券公司Ticonderoga Securities分析师布赖恩&#
8226;怀特(Brian White)对目前苹果市值增长前景感到焦虑。在当时，微软曾以6070亿
美元的市值成为全球最顶端的科技企业，这一市值至今为止还无人能够超越。然而，即
便是微软也没能逃过科技泡沫之的侵袭，现在微软的市值缩水已超过50%。
昨天苹果公司市值为3640亿美元，而从年初至今苹果股价的上涨幅度约为25%，最
高每股403美元。如果这一股价能够继续上涨12个百分点，苹果就将一举超越市值4160
亿美元的埃克森美孚(ExxonMobil)成为如今全球市值最高的企业。然而，怀特担心的并
不是苹果市值会在短时间内出现大幅度下跌，怀特和其他几位分析师认为，华尔街的苹
果观察家们大多严重低估了苹果市值的增长潜力，因为无论是在手机还是个人电脑市场
，苹果的市场份额都还不到两位数。
“我不记得有哪个这样规模的公司还能够达到这样的增速”怀特曾经建议投资者继
续持有苹果股票，并预计一年内苹果的市值可能达到6170亿美元，打破微软创造的市值
记录：“我们甚至无法排除苹果市值增长的任何一种可能性，包括Apple TV、在华业务
的巨大增速以及企业客户竞相购买苹果笔记本等等。人们就像着了魔一样，我知道这可
能听起来很疯狂，但我认为这还只是苹果市值增长的前兆而已。”
市值远超预期
根据彭博社数据显示，虽然苹果管理层屡屡向外界发布谨慎的财报预期，但苹果的
表示始终超过分析师预期的平均数字。总部位于美国佛罗里达州那普勒斯的对冲基金
Ironfire Capital公司董事埃里克•杰克逊(Eric M Jackson)表示：“苹果的这
一增速是独一无二的，苹果今年的销售收入很可能超过1000亿美元，这一收入水平大概
是微软和英特尔年收入的总和。苹果今年的净利润也预期会同比翻倍至270亿美元。而
且，苹果目前还持有大量现金（约为760亿美元）及大量可出售的惠普、Netflix和Ebay
公司股票。
杰克逊表示，当苹果市值达到2500亿美元时，对冲基金经理和分析师都曾向他发出
警告称这已是苹果市值的极限。然而，在仅仅数月之后苹果的市值就突破了3000亿美元
大关，现在更是达到了惊人的3750亿美元。杰克逊还见证了苹果在乔布斯的领导下逐渐
向移动支付领域的进军，据悉在日后苹果还将有可能会打入信用卡领域。
值得一提的是，刚刚过去的一个财季再次成为苹果的最佳财季。在截至2011年6月
25日的第三财季中，苹果营收285.7亿美元，去年同期为157亿美元，同比增82%，超出
华尔街分析师此前预计的250亿美元的平均水平；实现每股收益7.79美元，超出分析师
预期值三分之一。本财季2000万部iPhone的销售数字也同样超出分析师此前1700万部的
预期。但我们需要看到的是，尽管苹果股价大幅上涨，并直接为该公司新增250亿美元
市值，但其每股收益率却没有实现上涨。
中国市场
当然，对苹果持怀疑态度的观察人士还是大有人在，他们的主要观点是苹果将在未
来面临严峻的挑战。怀特预期，由于中国高端智能手机用户预计将达到1.25亿，所以苹
果在中国的营收规模最多可达700亿美元。然而，苹果目前每个季度在华的营收仅为40
亿美元。在杰克逊和怀特坚信这一数字会在短期内实现翻倍的同时，易观国际(
Analysys International)专门追踪苹果的分析师路礼彬（Libin Lu）则对此缺乏信心
。路礼彬表示：“与谷歌Android移动操作系统相比，苹果产品的生态系统过于封闭。
谷歌Android已经成为全球增速最快的操作系统，并且在中国市场份额也不断上升。如
果谷歌在未来的2-3年间继续坚持这一既定方针，苹果未必就能全身而退。”
苹果目前持有的现金总额约合每股81美元，然而虽持有大量现金，但苹果目前尚未
向其股东派发分红或进行外部收购，此举也令诸多投资者颇为不满。总部位于美国康涅
狄格州的资产管理公司Gilman Hill Asset Management首席执行官珍妮•利文&#
8226;哈林顿（Jenny Van Leeuwen Harrington）表示：“我不会因为高市值就为客户
买进苹果股票，因为我觉得苹果应当且需要向股东进行分成。”
目前，外界对于苹果公司看好的势头依然没有丝毫减缓的趋势，如果苹果果真能够
一如既往的话，相信微软所创造的市值神话也将在不久被打破。怀特表示：“苹果市值
达到1万亿美元并不是多么荒谬的事情。因为苹果已经不仅仅是一家公司，它依然成为
一个产业的象征。” | l*******u
发帖数: 12906 | 2 有道理
【在 h***o 的大作中提到】
: 美著名经济媒体《彭博社》特约撰稿人罗本•法扎德(Roben Farzad)今日撰文表
: 示“微软目前市值仅为其巅峰时期一半，这一前车之鉴令我们需要谨慎看待苹果高速发
: 展背后的前景”。
: 以下是文章摘要：
: 上世纪末的全球互联网科技泡沫成为笼罩在投资者心中挥之不去的阴影，当时对微
: 软市值增长前景的错误估计令美国证券公司Ticonderoga Securities分析师布赖恩&#
: 8226;怀特(Brian White)对目前苹果市值增长前景感到焦虑。在当时，微软曾以6070亿
: 美元的市值成为全球最顶端的科技企业，这一市值至今为止还无人能够超越。然而，即
: 便是微软也没能逃过科技泡沫之的侵袭，现在微软的市值缩水已超过50%。
: 昨天苹果公司市值为3640亿美元，而从年初至今苹果股价的上涨幅度约为25%，最
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