P****R
发帖数: 22479 | 1 美元一枝独秀，爱买外币的小户叫苦连天。不过，强美元对港人影响不算大，毕竟港元
跟美元挂钩，港人手上以港元资产为主（包括住宅单位），美元升值意味港人的身家在
账面上升值，若要套现到海外投资更是着数非常。
但对各国政府以至全球金融而言，美元独强带来的distortions及震荡却不易应付，资
金外流随时引发重大的金融经济危机。九七年的亚洲金融风暴就是美元转强、资金大举
外流的“杰作”。印尼经济因此衰退超过五年，多年经济发展成果差点毁于一旦。
新一轮美元升势并非针对新兴市场，而是全球现象，从欧元到日圆都跌个不亦乐乎。但
是，外汇市场向来大细超，发达国家货币即使出现危机或下跌也有一定限度，不会来个
free fall。九十年代初欧洲出现金融震荡，多种货币包括英镑受狙击，英镑忍痛退出
欧洲汇率机制，但下跌一成半以后就稳定下来。6月英国脱欧公投出现爆冷结果，英镑
汇价登时从高位下跌，但同样在下跌15%左右就基本稳定下来。
可新兴市场货币却不是那么一回事。九七、九八年金融风暴期间，印尼盾一天就可以下
跌15%，一个星期币值可以下跌一半。即使是外汇丰厚的政府、实力雄厚的企业也难以
对冲这样惊人的跌幅，更不能止住由此引发的panic情绪。因此，美元升值对各国货币
都有影响，但对新兴经济体杀伤力最大。
今次美元升势还要注意“中国风险”。九七亚洲金融风暴中，中国是唯一不受影响的亚
洲主要经济体，但这一回中国政府对强美元走势相当在意，官方新华社前几天发表措词
强硬的文章，批评美国政府任由美元升值为全球经济及各国政府带来困难，敦促美国政
府采取行动稳定升势，减少全球金融动荡。
只是，美国政府对美元升跌向来采取benign neglect（阔佬懒理）的态度，不会受其他
国家干预。中国官媒的惶急躁动改变不了美国的做法，只能凸显强美元带来的人民币贬
值及走资压力非轻，随时影响内地经济金融稳定。应该看到，人民币资本账虽未开放，
资金未完全自由流动，但内地企业其实有各种各样的渠道，包括利用香港把资金（外汇
）送走，避免人民币贬值的损失。当美元持续走强，走资的诱因加大，人民币贬值压力
也更大，随时形成一个恶性的贬值循环。
也许人民币不会像印尼盾般短期内大幅跌四、五成，但中国经济长期受保护及控制，企
业以至政府应对危机经验有限，稍大的经济金融震动便很容易把他们弄的焦头烂额，去
年A股股灾越弄越糟就是最好例子。强美元令人民币贬值、走资是直接损害银行及金融
系统稳定的大问题，北京官方只有更手忙脚乱，弄成更大危机，他们担心中国成为美元
升值风暴灾区不是没理由的。 |
x*****q
发帖数: 2336 | 2 丹姐，脸还肿不肿？
【在 P****R 的大作中提到】
: 美元一枝独秀，爱买外币的小户叫苦连天。不过，强美元对港人影响不算大，毕竟港元
: 跟美元挂钩，港人手上以港元资产为主（包括住宅单位），美元升值意味港人的身家在
: 账面上升值，若要套现到海外投资更是着数非常。
: 但对各国政府以至全球金融而言，美元独强带来的distortions及震荡却不易应付，资
: 金外流随时引发重大的金融经济危机。九七年的亚洲金融风暴就是美元转强、资金大举
: 外流的“杰作”。印尼经济因此衰退超过五年，多年经济发展成果差点毁于一旦。
: 新一轮美元升势并非针对新兴市场，而是全球现象，从欧元到日圆都跌个不亦乐乎。但
: 是，外汇市场向来大细超，发达国家货币即使出现危机或下跌也有一定限度，不会来个
: free fall。九十年代初欧洲出现金融震荡，多种货币包括英镑受狙击，英镑忍痛退出
: 欧洲汇率机制，但下跌一成半以后就稳定下来。6月英国脱欧公投出现爆冷结果，英镑
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A******e
发帖数: 371 | 3 哈哈
【在 x*****q 的大作中提到】
: 丹姐，脸还肿不肿？
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E***1
发帖数: 2534 | 4 美元贬值中国外汇储备蒸发，热钱外流，深受影响；美元升值中国又成重灾区，敢情美
元汇率是一点也不能动的。 |
