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发帖数: 1683 | 1 日本经济绝望的探戈
2013年03月15日 08:24 分类：天下, 经济 标签： 日圆, 日本, 货币战争, 货币政策,
钓鱼岛 阅读：1,850 评论：0 .
(原文发表于【IT经理世界】)
1月22日，日本央行议息会议结束，安倍晋三终于得到了他想要的，日本央行承诺明年
将落实无限量量化宽松，并尽早达致他定下的2%的通胀目标。为了激活货币流动速度，
日本央行扬言将不惜动用取消支付存款准备金利息等狠招。
在汇率方面，日本的目标是日元对美元汇率重上3位数。日元盛气凌人的贬值态势势必
大大增加日本汽车、电子产品等的出口竞争力，对南韩、德国等高端制造业出口国打击
最甚。美国汽车业亦担心受日元贬值冲击，呼吁美国政府对日本提出警告，甚至要采取
贸易报复措施。放眼全球，货币战争已剑拔弩张。
疯狂的人总有疯狂的理由。日本之所以剑走偏锋，实因经济病入膏肓，唯有放手下猛药
。日本央行新季度的《樱花报告》显示，全国九个地区的景气预测有八个需要下调。在
这样凝重的经济颓势下，新当选的安倍政权还要面临今年七月的参议院选举，如果不抓
紧时间扭转局面，则选情堪忧，新政权的执政基础也将大受动摇。
在逼迫央行推行全面激进的货币政策时，安倍政府也加大了政府财政支出的火力：1月
21日，政府批准了超过13万亿日元的2012年度补充预算案，其规模之大，仅次于金融危
机后麻生政府2009年度第一次的补充预算，连同地方及民营机关支出，刺激经济总金额
高逾20万亿日元。可以看到，面对严峻的经济现实，安倍不惜以疯狂的财政及货币政策
作破釜沉舟的赌注。
不过已陷债务深渊的日本政府要增加这么多支出，颇有捉襟见肘之苦。为了确保财源，
日本政府决定追加发行约5万亿日元国债，使今年举债规模达到55万亿日元，债务总额
占GDP比率超过200%。纵观日本全局，政府债务失控，外部盈余萎缩、人口老龄化拖累
消费、货币流通速度弱化等结构性痼疾有愈演愈烈之势，复苏后力恐将不足，一旦通缩
压力驱之不散，经济停滞，政府收入减少，即有可能导致财政崩溃危机。
根据货币理论（MV=PT），当央行大量印钞（M）而货币流通速度（V）未有起色，则经
济活动（T）和通胀（P）不一定会有大的突破。日本政府要提高货币流通速度，则必须
激活消费与投资动力，而这必须牵扯到老龄化和欧美经济颓势的问题。如果老龄化得不
到控制，欧美经济复苏不到位，外向型的日本经济如何激活消费与投资动力？所谓回天
乏术，力有不逮，日本央行的无限量量化宽松也非灵丹妙药，其最大的实际功用恐怕就
是购买日本政府的国债，为其财政赤字埋单，以免国债市场崩溃。
当今日元贬值已势不可挡。不过，若跌幅太大，必然增加石油等能源进口成本，令日本
经济受到负面冲击。货币并非越弱越好，关于第一点，不妨以欧元为例说明。大家应该
记得，当欧元对美元徘徊在1.2边缘时，欧猪五国债务违约、欧元区解体之声此起彼伏
，意大利和西班牙的十年期国债收益率齐齐逼近7%的死亡线；时至今日，欧元兑美元处
于1.33以上，西班牙十年期国债收益率却跌穿5%。如果以安倍的逻辑，对欧元区而言欧
元兑美元的汇率应该是在1.2以下为好，但事实却非如此。须知汇率强弱对经济的好坏
牵扯到不同资产市场的互动（国债市场，银行业，制造业等等），不能一概而论。认为
弱势日元便是经济救主则未免天真。
不过也许日本激进的货币政策和财政政策有其经济以外的政治目的，那就是配合美国的
重返亚洲战略对中国进行外交围堵，而这一切都需要大把的银子，因为像日本这样的国
家有些时候是需要花钱买朋友的。从目前来看，日本对外援助的一半以上都撒在了东南
亚；以安倍出访首站越南为例，自2006年至去年初，日本已向越南提供超过1万亿日元
的政府发展援助（ODA），越南已成为其最大援助国。另外，日本在去年也承诺，今后
三年内将向柬埔寨、老挝、缅甸、泰国和越南等国提供共74亿美元ODA。除了这些民用
的ODA外，日本还不惜大洒金钱，强化其于东南亚的军事布局。
这里就牵扯到了日本经济复苏的另一个障碍——紧张僵化的对华关系。日本2011年对华
贸易总额为3449亿美元，比2010年增加14.3%，创下历史最高纪录，占日本对外贸易总
量的20.6%。不言而喻，良好的中日关系对日本经济复苏至关重要，难以想象安倍可以
孤注一掷的豪赌吉凶未卜的货币政策和财政政策大跃进，却不愿拿出诚意来改善中日关
系。左思右想，困兽犹斗，黔驴技穷的安倍只知下表面功夫的猛药，对结构性痼疾却要
么束手无策要么置之不理，日本此番搅得周天寒澈的货币战争壮举极有可能是其下一个
失去的十年前的最后一次绝望的探戈。 | w*****u
发帖数: 4768 | | w********n
发帖数: 4752 | 3 不要小看日本。
策,
【在 t**********8 的大作中提到】
: 日本经济绝望的探戈
: 2013年03月15日 08:24 分类：天下, 经济 标签： 日圆, 日本, 货币战争, 货币政策,
: 钓鱼岛 阅读：1,850 评论：0 .
: (原文发表于【IT经理世界】)
: 1月22日，日本央行议息会议结束，安倍晋三终于得到了他想要的，日本央行承诺明年
: 将落实无限量量化宽松，并尽早达致他定下的2%的通胀目标。为了激活货币流动速度，
: 日本央行扬言将不惜动用取消支付存款准备金利息等狠招。
: 在汇率方面，日本的目标是日元对美元汇率重上3位数。日元盛气凌人的贬值态势势必
: 大大增加日本汽车、电子产品等的出口竞争力，对南韩、德国等高端制造业出口国打击
: 最甚。美国汽车业亦担心受日元贬值冲击，呼吁美国政府对日本提出警告，甚至要采取
| d*****t
发帖数: 7903 | 4 你给个不小看的理由吧。
道理我知道，但现在我也很困惑日本这是想啥样？
【在 w********n 的大作中提到】
: 不要小看日本。
:
: 策,
| k**0
发帖数: 19737 | | o****y
发帖数: 26355 | 6 日元贬值了吧。
【在 k**0 的大作中提到】
: 今天开始nissan车减价不是没有理由的
| t**********8
发帖数: 1683 | | M******8
发帖数: 10589 | | t**********8
发帖数: 1683 | 9
The China in Oct 1945 was also much weaker. However, if only China is rising
, Japan stands no chance
【在 M******8 的大作中提到】
: 1945年10月的日本，比现在难得多。
| p*****p
发帖数: 19331 | 10 不会，一个钓鱼岛不够
日本隔三差五拜一下鬼，啥努力都白搭，然后再说一说慰安妇是卖淫，侵略亚洲各国是
为了东亚共荣之类，还是完蛋
不过日本的经济政策，目前短期来说，很成功
而且，中国已经不再是日本第一大贸易伙伴，现在是美国了
【在 w*****u 的大作中提到】
: 鬼子如果在钓鱼岛上让步，获得的利益远大于一个岛
| p*****p
发帖数: 19331 | 11 美国会再次对日本车下手的
【在 k**0 的大作中提到】
: 今天开始nissan车减价不是没有理由的
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