周小川：“池子”是指外汇储备否定货币超发 - Military版

本页内容为未名空间相应帖子的节选和存档，一周内的贴子最多显示50字，超过一周显示500字访问原贴

Military版 - 周小川：“池子”是指外汇储备否定货币超发

相关主题
● 周小川驳斥货币超发致物价上涨论	● 高房价不是炒出来的而是印出来的
● 今年货币供应量近100万亿 4年实现“倍增” (转载)	● 高房价不是炒出来的而是印出来的
● 有钱了！今年货币供应量近100万亿 4年实现“倍增”	● 北京两老哥们儿，一个８，９０年代辞职来美国打拼，一个留北京
● 高房价不是炒出来的而是印出来的	● 为啥这许多人对“错过的黄金十年”耿耿于怀？
● 我听上海的朋友说，最近atm取钱，号码总是连续的	● 高房价不是炒出来的而是印出来的
● 高房价不是炒出来的而是印出来的	● 你所不知道的冰冷的经济真相 ZT
● 高房价不是炒出来的而是印出来的	● 去年货币供应量超标
● 胡温十年，是部分留学人员极其失落的十年	● 专家称大蒜等轮番涨价源于央行货币供给过量

相关话题的讨论汇总
话题: 周小川话题: 货币话题: 池子话题: 央行话题: 超发

进入Military版参与讨论

(共1页)

i****k
发帖数: 4085

周小川说，典型的池子是外汇储备。针对中国存在货币超发问题的言论，他指出，衡量
货币供应量偏多还是偏少的标准是核心CPI。他说，2008年以来，我们采用扩张性的货
币政策，所有这些举措不可能没有超调，关键是这个周期一旦进入拐点时，要及时转变
方向进行调整，使其不太过分。
央行行长周小川在北大演讲
央行行长周小川在北大演讲
央行行长周小川在北大演讲，现场爆满，同学们席地而坐。
央行行长周小川在北大演讲，现场爆满，同学们席地而坐。
11月初，央行行长周小川在财新峰会上的一番将“热钱”引入“池子”的言论引起市场
的广泛猜测和讨论。时隔一个多月后，周小川于12月15日晚间首次正面解读了“池子”
，他同时指出，近两年来货币供应量明显加大，衡量货币供应量的标准是核心CPI。
周小川说，典型的池子是外汇储备，但是储备有不同的板块，这些板块也可以分成不同
的池子，一些是保证进出口支付的；一些是为外资企业的分红预备的；一些则是为“热
钱”准备的，它们进来后央行100%对冲掉，总量上不要对国民经济产生负面影响，但是
从个体上我们并没有阻止它们赚点钱。
目前市场有言论认为，中国存在货币超发的问题。周小川表示，一方面，高储蓄国家和
低储蓄国家的广义货币占GDP的比重不一样，中国是高储蓄国家，因此M2占GDP比重高。
另一方面，在间接融资占比高的情况下，广义货币占GDP的比重就高，美国是典型的直
接融资发达的国家，而中国间接融资比重大，因此拿中国的M2跟美国的比不太恰当。
他认为，一定要明确“超发”的概念。货币超经济发行是传统计划经济的概念，因为那
时候价格是固定的，用价格乘以实物量就是货币需求量。同时，那时候也没有金融市场
和服务市场，因此如果用那时候的概念是有问题的。
从现在的角度，衡量货币供应量偏多还是偏少的标准是核心CPI，因为有些价格跟货币
联系较少，比如进口的大宗商品、气候或者其他原因产生的物价变动。
周小川说，我们必须正视近两年为应对全球性金融危机而造成的货币供应量明显加大。
2008年以来，我们采用扩张性的货币政策，即“出拳要重，出手要快”，所有这些举措
不可能没有超调，关键是这个周期一旦进入拐点时，要及时转变方向进行调整，使其不
太过分，一方面达到成功抗击危机的目的，同时副作用又不太大。
今年以来面对市场流动性偏多的状况，央行多次采用准备金工具。周小川表示，要观察
整个经济系统流动性产生的来源，如果是由于贸易顺差的恢复和增长，或者资本流入的
增长，或者FDI的增长，这个时候即便没有较高的物价上涨，也需要加大对冲力度，因
此这个工具的作用具有不同的角色。

(共1页)

进入Military版参与讨论

相关主题
● 专家称大蒜等轮番涨价源于央行货币供给过量	● 我听上海的朋友说，最近atm取钱，号码总是连续的
● 原来温总搞的是40万亿啊	● 高房价不是炒出来的而是印出来的
● 央行超发43万亿人民币引发通胀 (转载)	● 高房价不是炒出来的而是印出来的
● 中国货币超发严重去年新增货币供应占全球近半	● 胡温十年，是部分留学人员极其失落的十年
● 周小川驳斥货币超发致物价上涨论	● 高房价不是炒出来的而是印出来的
● 今年货币供应量近100万亿 4年实现“倍增” (转载)	● 高房价不是炒出来的而是印出来的
● 有钱了！今年货币供应量近100万亿 4年实现“倍增”	● 北京两老哥们儿，一个８，９０年代辞职来美国打拼，一个留北京
● 高房价不是炒出来的而是印出来的	● 为啥这许多人对“错过的黄金十年”耿耿于怀？

相关话题的讨论汇总
话题: 周小川话题: 货币话题: 池子话题: 央行话题: 超发

#	版面	帖数(主题数)
-	全站	4871 (796)
1	Military	3777 (569)
2	Stock	341 (51)
3	Joke	117 (17)
4	History	116 (3)
5	Automobile	100 (9)
6	USANews	55 (9)
7	Midlife	45 (1)
8	Headline	41 (41)
9	Dreamer	33 (13)
10	FleaMarket	32 (20)
11	Living	30 (7)

boards

未名新帖统计// 7月16日

历史上的今天