c*********t
发帖数: 2341 | 1 一，国信证券： 周期类行业仍是进攻的最佳选择
策略观点：
"10年上半年市场运行格局为：1季度冲高回落，2季度继续上行概率大。
建议超配周期类行业：地产(二三线地产)、金融、钢铁、汽车(轿车)、化工(氨纶、PVC
) 、焦煤、IT硬件与设备。
1）12-1月超配地产(二三线地产)、金融、钢铁、有色(黄金+铜)、煤炭(动力煤)、化工
(氨纶)：
2）2-3月超配传统的消费类行业食品饮料、商业零售、纺织服装、医药保健；
3）2季度超配地产(二三线地产)、金融、钢铁、焦煤+无烟煤、化工(PVC)、汽车。"
逻辑和数据：
"周期类行业的季节性效应仍将于1季度显现，而财政政策对资源品的挤出效应将促使周
期类行业的催化剂因素2季度表现更佳。
超配周期类行业的主要理由：
1）周期类行业仍然是股市上升周期的配置首选；
2）行业选择的要素：相对估值低+产能利用率预期高+催化剂因素偏正面，满足这种条
件的周期类行业在需求增加的情况下产品价格上升的幅度更大；
3）行业配置的时机跟随行业的季节性。
盈利增长：A股09年24%，10年28%。预计09年全年ROE为13%，恢复至06年。10年ROE为15
%，略 |
c*********t
发帖数: 2341 | 2 二，中金公司：非寻常政策周期中的惊喜和担忧
策略观点：
"估值和业绩预计带来未来12个月25-30％大盘上升空间。
消费升级和通胀预期将是主导明年零售乃至消费板块的投资主题。"
逻辑和数据：
"1）盈利和估值：以估值中枢17.5倍动态市盈率为基准，目前沪深300的12个月动态市
盈率为16.7倍，10-11年的业绩复合年增长率为24%。估值提升和盈利增长可能带来未来
12个月大盘25-30％的上升空间。
2）流动性：外围经济体政策逐步由”危机应对”向”中性化”过渡。但对外围流动性
影响最大的将是美国的政策退出，在此之前，外围流动性整体宽松。美国的政策退出有
可能成为外围市场流动性的中期拐点
3）热钱：三季度外汇储备增加中不可解释的部分达到500亿美元左右。
4）供给：到2009年年底，A股流通市值占比将超过60%，到明年年底流通市值。
5）风险担忧：“政策退出”"
看好公司：
"保险：中国平安、中国太保
房地产：招商地产、金地集团、保利集团
煤：西山煤电、平煤股份
工程机械：三一重工、中联重科
零售：大商股份、合肥百货、广州友谊、百联股份" |
c*********t
发帖数: 2341 | 3 三，申银万国：消费也能进攻
策略观点：
"1）在一季度的前期可能遇到年内的第一个高点，然后回落，在第二季度筑底回升，到
下半年震荡向上。预计2010年沪深300指数的核心波动区间是 (3200,4650)，对应上证
综指 (2900,4200)。
2）Q1：冲高回落，宏观形势较好，风险在于美联储升息扭转美元汇率和热情流向、货
币信贷政策微调以及融资压力的显现。建议超配：房地产、汽车、家电、食品饮料、工
程机械、出口相关行业、煤炭。
3）Q2：市场将调整10-11年盈利预测，特别是很可能上调2011年盈利预测；经济同比增
速回落，政策刺激经济的力度有望加强。建议超配：航空，餐饮旅游，商贸零售，医药
，纺织服装，钢铁，焦煤，新兴产业规划概念。
4）H2：震荡向上，投资增速逐渐回升，消费增速维持高位，加息预期升温。2011年盈
利预测可能大幅上调，估值基准平移到2011年。下半年A股市场有望震荡上行。建议超
配：银行，保险，通讯设备，机械设备，医药，建材。"
逻辑和数据：
"1）盈利预测：2010年的盈利预测已基本到位，2011年的盈利预测存在提升空间。申万
对364家重点公司2010年盈利 |
l*******n
发帖数: 219 | 4 记得原来看到过一篇文章，讲6k点前的那次，十几个大券商预测全错，要是能取个反倒
是不错。 |
c*********t
发帖数: 2341 | 5 嗯，如果觉得没用剩下的我就不贴了
【在 l*******n 的大作中提到】
: 记得原来看到过一篇文章，讲6k点前的那次，十几个大券商预测全错，要是能取个反倒
: 是不错。
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y****n
发帖数: 3697 | 6 最喜欢听券商的预测了。主要是想看看他们如何表演。
只有上涨他们才能赚钱，下跌的话，券商基本都亏钱，你说每年他们这个时候是预测上
涨好呢还是下跌好？没办法，出来混口饭吃都不容易，大家也得体谅体谅 |
d******e
发帖数: 6945 | 7 其实，我觉得每年年底的时候，应该同时贴上两个预测，一个是去年年底的预测，一个
是今年年底的，，那样我们就能理解券商思维了。
一般来说，和我们散户没有啥两样，他们就是推销你想听到的东西的，而不是真正有价
值的东西。 |
w*******o
发帖数: 6125 | 8 "其实，我觉得每年年底的时候，应该同时贴上两个预测" |
d******e
发帖数: 6945 | 9 还是不一样，例如2006年的时候对2007年的判断，我相信绝大多数券商都是对的。关键
是看行情会不会跨年度而已。
当然，券商的这种预测就是商场的促销广告。尽管他们有很多干货，但是都收费或者保
密。
【在 w*******o 的大作中提到】
: "其实，我觉得每年年底的时候，应该同时贴上两个预测"
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