W*****e
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发信人: Warfare (German==Arschloch), 信区: Military
标 题: 债市泡沫争议风起：“外汇储备里有一半都是企业外币债务”，
发信站: BBS 未名空间站 (Thu Jan 7 08:37:53 2016, 美东)
华南某银行交易员告诉21世纪经济报道记者，由于中国前期积累了巨量的外币债务，而
“外汇储备里有一半都是企业外币债务”，现在人民币走弱，加上国内发债利率已大幅
低于国外，“三大航空公司、以前在海外发债的地产公司都开始还美元债了，这会进一
步削弱人民币汇率。”
------------------------
21世纪经济报道
在市场普遍预期债牛延续的当下，有理有据地给债市“浇浇冷水”，或对债市的理
性发展颇有助益。
1月2日，九州证券首席经济学家邓海清发布研报称，债市与基本面存在背离，估值
已过高，去年下半年由“资产荒”引发的债牛并不具有持续性。持续至今，债市收益率
已严重透支经济悲观预期，投资者应尽早上岸，以免重蹈2015年“股灾”覆辙。
无独有偶，中信证... 阅读全帖 |
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W*****e
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标 题: 债市泡沫争议风起：“外汇储备里有一半都是企业外币债务”，
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华南某银行交易员告诉21世纪经济报道记者，由于中国前期积累了巨量的外币债务，而
“外汇储备里有一半都是企业外币债务”，现在人民币走弱，加上国内发债利率已大幅
低于国外，“三大航空公司、以前在海外发债的地产公司都开始还美元债了，这会进一
步削弱人民币汇率。”
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21世纪经济报道
在市场普遍预期债牛延续的当下，有理有据地给债市“浇浇冷水”，或对债市的理
性发展颇有助益。
1月2日，九州证券首席经济学家邓海清发布研报称，债市与基本面存在背离，估值
已过高，去年下半年由“资产荒”引发的债牛并不具有持续性。持续至今，债市收益率
已严重透支经济悲观预期，投资者应尽早上岸，以免重蹈2015年“股灾”覆辙。
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W*****e
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标 题: 债市泡沫争议风起：“外汇储备里有一半都是企业外币债务”，
发信站: BBS 未名空间站 (Thu Jan 7 08:37:53 2016, 美东)
华南某银行交易员告诉21世纪经济报道记者，由于中国前期积累了巨量的外币债务，而
“外汇储备里有一半都是企业外币债务”，现在人民币走弱，加上国内发债利率已大幅
低于国外，“三大航空公司、以前在海外发债的地产公司都开始还美元债了，这会进一
步削弱人民币汇率。”
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21世纪经济报道
在市场普遍预期债牛延续的当下，有理有据地给债市“浇浇冷水”，或对债市的理
性发展颇有助益。
1月2日，九州证券首席经济学家邓海清发布研报称，债市与基本面存在背离，估值
已过高，去年下半年由“资产荒”引发的债牛并不具有持续性。持续至今，债市收益率
已严重透支经济悲观预期，投资者应尽早上岸，以免重蹈2015年“股灾”覆辙。
无独有偶，中信证... 阅读全帖 |
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W*****e
发帖数: 7759 | 4 华南某银行交易员告诉21世纪经济报道记者，由于中国前期积累了巨量的外币债务，而
“外汇储备里有一半都是企业外币债务”，现在人民币走弱，加上国内发债利率已大幅
低于国外，“三大航空公司、以前在海外发债的地产公司都开始还美元债了，这会进一
步削弱人民币汇率。”
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21世纪经济报道
在市场普遍预期债牛延续的当下，有理有据地给债市“浇浇冷水”，或对债市的理
性发展颇有助益。
1月2日，九州证券首席经济学家邓海清发布研报称，债市与基本面存在背离，估值
已过高，去年下半年由“资产荒”引发的债牛并不具有持续性。持续至今，债市收益率
已严重透支经济悲观预期，投资者应尽早上岸，以免重蹈2015年“股灾”覆辙。
无独有偶，中信证券董事总经理高占军2015年底撰文指出，债市已出现泡沫的某些
迹象。其判断债市泡沫的主要依据是：现券与融资交易规模陡增、收益率显著下降以及
信用利差急剧收窄三者同时出现，同时大量新增资金的涌入。
2015年12月14日至12月28日，债市迎来去年底最大幅度的上涨，10年期国债和10年
期国开债收益... 阅读全帖 |
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h******u
发帖数: 80 | 5 这篇文章是我的一个财经记者朋友董云峰写的，可能有些朋友已经看过了。作为一个中
国债券市场多年的旁观者，他的这篇文章是对于中国债券市场10年的一个非常高视角的
概括，脉络清晰、波澜壮阔，对于希望对国内债券市场构成整体印象的朋友们而言绝对
是一篇佳作。今天重又看到这篇文章，特此分享，全文如下。
从2002年不到3万亿的存量，发展到如今26万亿的规模，中国债券市场在过去十年经历
了一番波澜壮阔的巨变。
十年前，我国债券市场全年发行量在1万亿元左右，交易量10多万亿元；十年后，年度
发行规模达到8万亿，交易量超过240万亿元。在社会融资结构中，信用债占比从不到2%
上升到14%。
在市场体量实现飞跃的同时，其内涵亦发生了重大变化。随着短期融资券、公司债、中
期票据、超短融、定向工具、中小企业私募债和资产支持票据的相继涌现，中国债券市
场初成体系，信用债迅速上位，市场结构逐步向发达经济体靠拢。
随着基金、保险、证券公司以及非金融企业等其他投资机构活跃地参与债券市场交易，
商业银行不再独自“扛起”市场的信用风险，日益多元化的投资者结构，使风险在不同
金融机构间实现了有效分散。
债市崛起，极大提升了... 阅读全帖 |
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z********a
发帖数: 15 | 6 “A股跌完港股跌，港股跌完欧股跌，欧股跌完美股跌，美股跌完日股跌，日股跌完A股
……从早跌到晚，到底谁是谁的爹？”微博上的这个段子，是本周全球资本市场的写照
；原油也未能幸免创造了1983年以来第二长连跌期……这一系列的现象是否预示着全球
金融危机又要来了？
危机每7年爆发一次，今年9月全球股市债市将崩溃？
据中国新闻网报道，今年9月有可能爆发全球经济危机的说法在金融界流行。美国
上调基准利率的可能性将使新兴国家陷入破产境地。法国市场分析师Marc Touati在8月
14日预言，今年秋天金融市场将再度崩盘，因为根据近期历史经验，每7年就会爆发一
次重大危机。
独立顾问公司ACDEFI创始人暨畅销作家Touati指出，这个循环从1973年开始，当年爆发
第一次石油危机，到了1980年爆发了第二次石油危机，接着在1994年爆发债市大屠杀，
之后在2001年911事件造成股市大跌，最后在2008年则是雷曼兄弟破产。
Touati表示，这个时间周期的巧合令人不得不信。尤其是过去几周股票及债券市场
发展与经济现实脱离的程度，显然泡沫正在成形。因此他预言，全球股市及债市今年9-
10月将崩盘。而... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 7 持续数日的债市狂跌，终于在今天达到了高潮。
今日，债市一片哀嚎，国债期货一度跌停，国债现券收益率一度飙升20个基点，国债回
购利率也大幅上行，GC001一度涨逾500%，各大行纷纷减少乃至停止资金拆借，债市可
谓进入了短期内最黑暗的一天。
违约爆仓传言满天飞
事情还得从昨天晚上说起。昨日晚间，先是传出国海证券一债券负责人失联，廊坊银行
代持债券巨额亏损。随后，又传出华夏基金的一个货基遭遇投资者巨额赎回。与此同时
，华龙证券又爆出了5亿债券交易违约的消息。
随后“违约爆仓”传言中的主角们纷纷作出紧急回应。华夏基金回应称，目前旗下所有
货币基金均正常运作。廊坊银行称，廊坊银行与传闻提及的＊海证券无任何业务往来，
不存在传言中所谓的‘债券代持’业务”。国海证券董秘刘峻则称，“公司正在核查”。
尽管如此，市场的忧虑似乎并没有减小，违约、爆仓的相关消息铺面盖地。这为今日的
债市大跌埋下了伏笔。
美联储比预想中的鹰派：明年加息三次
凌晨三点，市场如约地迎来了美联储的加息，但令市场意外的是，美联储称明年将加息
三次，这无疑比市场此前的预期要更加鹰派。
美联储利率决议后，美股遭弃、美元大涨、美债重挫。... 阅读全帖 |
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z*m
发帖数: 3227 | 8 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: zlm (We will prevail), 信区: Military
标 题: 开闸放水，天朝再施必杀技：定向降准在途，宽松预期促债市继续走强
发信站: BBS 未名空间站 (Fri Jun 22 05:00:08 2018, 美东)
《6月20日，国务院常务会议确定了进一步缓解小微企业融资难、融资贵的一系列措施
，其中就包括“运用定向降准等货币政策工具，增强小微信贷供给能力”。》
《货币政策在某种程度上被寄予厚望，希望货币政策能够适度放松以稳定信用市场、缓
解融资困难、支撑经济增长。》
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定向降准或很快落地,有利于稳定市场预期
中国证券报 2018-06-22
[摘要]市场普遍预计，即将带来的这次定向降准，可能会采取类似于4月份的做法：在
降准的同时，置换部分存量MLF，但仍会投放一定量的增量流动性，央行将要求相关金
融机构把新增资金主要用于小微企业贷款投放。
定向降准在途 流动性改善最确定
20日，国务院常务会议确定进一步缓解小微融资难、融资贵... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 9 作者: 姜超
创新和债市领涨，出乎很多人意外！今年以来，资本市场的表现出乎了很多人的意外，
年初时市场主流观点是看好18年经济复苏，与之相应，在大类资产配置上集体看空债市
、看多股市，在股市当中看好受益于经济复苏的金融地产、周期和大盘股，而以创业板
为代表的成长股经过两年下跌，已经跌到连看好的人都不好意思说自己持有了，我还记
得我出去路演，跟一个过去擅长做成长股投资的基金经理说：“今年你的机会到了”，
结果他一脸的茫然。
我们今年以来的所有报告，都在强调今年资产配置会有巨大变化：去年12月的年度报告
是《破旧立新》，含义就是旧经济会被打破，而新经济将崛起。而今年1季度报告名字
是《旧不如新、少即是多》，前半句是不看好地产和工业旧经济，但是看好服务业和创
新为代表的新经济，而后半句是提示今年风险因素比较多，所以债券和类债券资产可以
有不错的回报。
为什么在短短的3个月之内，市场的风格发生了这么大的变化，周期股从天堂坠入地狱
，而成长股和债市开始大放异彩，究竟是什么在发生变化？有人用看好经济新周期来解
释，但是如果什么都看好，那么应该是什么都会涨，为什么过去两年领涨的周期股今年
开始下跌，... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 10 债基弟
债券从业者终身难忘的一周。
12月15日，国债期货第一次跌停，朋友们纷纷截图留念，一辈子也未必能再见到这种场
面。
当天还有一个小事，大家可能都没有注意，就是中债总财富指数的年涨幅第一次等于0。
这是什么意思呢？对于圈外人多说两句，老司机略过。债券跟股票一样，也是有市场价
格的，有市场价格指数，就像上证指数，沪深300这样的。债券价格跌，那么债券指数
就跌。
中债总财富指数是比较常用的一个指数，你可以理解成沪深300，主要包括国债和政策
性金融债，我们一般叫他们为利率债，这个指数等于0，就意味利率债整体全年零收益
。一年白干了！
信用债会好一些吗？
全年收益1.54%，而2014年和2015年分别是10%和9%，就连钱荒的2013年，这个收益还有
1.71%。
有些人对这个收益没有概念，我举个例子，如果年初你买一个理财，总成本是5%的话，
银行拿这个钱主要投资了信用债，如果达到指数的平均水平的话（大部分人应该是跑不
赢指数的），那么年底平均收益不到2%。
只给客户2%吗？银行小哥你过来，我保证不打死你。
银行怎么办？自己来贴。宅基弟在《目睹理财之怪现状》、《裸奔的理财和不靠谱的... 阅读全帖 |
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f**********r
发帖数: 2158 | 11 【 以下文字转载自 BusinessNews 讨论区 】
发信人: inews (inews), 信区: BusinessNews
标 题: [CJPT]圈子就是生产力：债市圈多美女校友圈更讲情谊
发信站: BBS 未名空间站 (Wed Nov 6 21:07:26 2013, 美东)
编者按：校友圈、老乡圈、明星分析师圈、董秘圈、微信圈、微博圈……资本市场一个又一个圈子背后，资金在流动，资讯在传递。
每周五下午，深圳梅林足球场都会进行一场足球比赛，发起者是几个在游资界响当当的人物，90分钟的酣畅淋漓，既放松身心，又得以交换信息，联络感情。
“有些人压根不会踢球，也忙不迭下场猛跑，挺搞笑的。”刚踢过一次球的圈中新人，对着记者忍俊不禁。
游资的足球圈只是个缩影。如果将“圈子”的社会形象用几何学里的“圆”来表示，资本圈这个大圆里，有着形形色色的小圆、相交的圆、重叠的圆以及互不相干的圆。
校友圈、老乡圈、明星分析师圈、董秘圈、微信圈、微博圈……资本市场一个又一个圈子背后，资金在流动，资讯在传递。
圈子之内、圈子之间，因人际关系而结合，是社交利益的好渠道。于是，越来越多的人精于此道，乐于此... 阅读全帖 |
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D*******1
发帖数: 49 | 12 随着A股暴跌，拯救股市以来，中国经济须拯救范围更广了。
从2013年微刺激定向宽松试图拯救实体经济以来，2014年央行给予国开行1万亿特别
贷款，支持地方政府棚改，以稳定楼市；2015年对地方政府债务置换，实施3万亿元人
民币，拯救地方政府债务负担，同时拯救债市，再加上对A股的拯救……拯救任务的艰
巨性已经前所未有。
有专家认为，在A股目前PE中位仍然达到70倍左右的情况下，价格仍然高估的情况下
，将A股维持在目前价格长期稳定大约仍需要5万亿元人民币。加上地方债务的拯救需求
，这是一笔巨大的新增量流动性。
这笔巨资能从哪里来呢？只能是从央行来，就是量化宽松，俗话说是印钞。可这样会
大大增加央行的资产负债表压力，从2001年以来，央行总资产已经由约5万亿增加到现
在的约35万亿，已经是原来的7倍。如果股市、楼市和债市的拯救继续，这个数额还会
继续扩大。
在真实物质财富绝对量增长有限，相对增长下滑的背景下，人民币基础货币的超常规
大幅增长，意味着人民币的内在价值被严重稀释，即人民币面临越来越大的贬值压力。
今年以来，外汇占款多月出现了负数，这在因为国际石油矿产资源价格... 阅读全帖 |
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b**********1
发帖数: 152 | 13 分析得很有道理，感觉今年加息已是定局。
唯一分歧在对债市的看法上。一般来说，加息就意味着bond price跌。再加上现在中国
现在大量抛售美债，都是造成债市跌的原因。同意债市不会崩盘，可感觉跌是不可避免
的。为啥楼主这么确定加息后流入的美元就一定可以撑起债市呢？ |
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e*n
发帖数: 1511 | 14 http://cn.wsj.com/gb/20100823/stk141633.asp
股市和债市正背道而驰：美国国债市场预计经济将再次陷入衰退，而股市尽管过去两周
下跌了4.5%，但今年夏季总体上看起来悠然自得。这二者谁对谁错？错了又会受到什么
样的惩罚？
上周三基准10年期美国国债收益率创17个月新低，周中行跌破2.6%；而两年期国债收益
率也不到0.5%，比信贷危机期间的表现还差，并创历史最低纪录。乐观派认为，国债收
益率的下降可能并非反映经济前景糟糕，而是由于央行固执地将借贷成本维持在低水平
。不过，央行难道不是因为经济前景可怕才如此固执的吗？
而另一方面，股市目前较2010年高点低12%，但仍较信贷危机期间低点高58%。
RBC Capital Markets的首席机构策略师Myles Zyblock估计，如果经济温和衰退，那么
标准普尔500指数可能会跌至850-950点，比现在接近1072点的高位低11%-21%。
但是，如果成功避免再陷衰退，那么美国国债可能就会面临沉重抛压。让人担心的是，
追求高收益的投资者已经在过去12个月中向债券共同基金投入了4,000亿美元资金，... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 15 美联储（FED）加息虽然符合预期，但全球市场依然一片哀嚎。本已风声鹤唳的中国银
行间债券市场早盘加速崩跌，现券收益率和利率互换（IRS）全线飙涨，国债期货亦一
度跌停。近期银行间市场流动性问题以及经济基本面渐显暖意，极度脆弱的市场情绪在
美联储加息后集中爆发。
业内人士并分析称，美联储加息只是整个链条上的因素之一，导致市场剧烈反应的源头
依然在于国内去杠杆以及后续货币基金遭遇赎回而造成的市场踩踏；短期来看，央行虽
维稳姿态未改，但受内外因素的约束，政策进一步宽松的概率不大，债市调整趋势依旧。
“造成债市反应较大更主要的还是整个债券市场近期流动性问题，去杠杆，以及监管持
续收紧影响的不断发酵，绝不仅仅是美国加息的事。”南京证券固定收益分析师杨浩称。
他并指出，对于美国加息市场已充分反映，唯一超预期的可能就是明年的加息次数，主
要还是国内债券市场的情绪非常得低迷，只见利空不见利好，其实今天公开市场净投放
规模不算小。
中国央行公开市场今日进行总额2,450亿元人民币的逆回购操作，据此计算，单日净投
放1,450亿元。据路透统计，本周公开市场共有5,900亿元逆回购到期。
另有业内人士透露，... 阅读全帖 |
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a********t
发帖数: 4508 | 16 债市股市很多时候反相关。
但债市是一个大范围。这里说的是债市里面不同债的走势对股市的影响。 |
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s********i
发帖数: 17328 | 17 据我的民科分析，这次动荡，主要原因是FED主导的QE和加息，一张一池，收进天下财
富，不要被任何其他解释迷惑。
FED今年肯定会加息，因为要保持美元升值才能达到目的，现在美国经济可以承受加息
。美元升值贬值就是美元的供需调整，唯一能改变美元供给的是FED，尽管改变不了需
求。
在美元升值结束之前：
债市，不会跌，即便加息，流入的美元足以撑起债市
股市，不好说，如果，美元流入足够多，会拖住股市，如果，因为新兴市场变差而导致
公司盈利实在不行，托不住也没办法。但不会回到解放前，最多在低位徘徊，毕竟美国
股市美国经济是大头。
期指，没研究，不知道。
货币，美元升值，欧元区不会变好，否则钱去欧洲就不好办了。其他新兴市场货币一律
贬值，包括中国。
石油，不会反弹，一方面由于绝对需求会减弱，因为新兴市场经济不景气，另一方面，
各国美元储备下降，没钱买油。
新兴市场，被屠戮殆尽，洗劫一空。但是，早死早超生，尤其是出口美国的国家，货币
变得越多的，出口恢复越快，尽管换回的美元不多，但只要能满足进口需要即可，
commodity价格低这一点很容易满足。
投资建议，
债市-hold
股市-hold你觉得可... 阅读全帖 |
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l********7
发帖数: 2974 | 18 mark + 收藏，呵呵！
发信人: groundhog09 (衰哥), 信区: Stock
标 题: 【竞猜】这次债市和股市哪个先爆, 还是一起爆
发信站: BBS 未名空间站 (Sat Feb 3 17:24:57 2018, 美东)
如果债市先爆，股市必然跟着爆。股市先惨爆，如果一救市，债市会以后爆。
利息一天涨一截，马上要出大问题。
https://www.cnbc.com/quotes/?symbol=US10Y |
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发帖数: 1 | 19 分析：亚洲投资者重返欧洲债市 美债失去光芒
2 分钟阅读
路透伦敦3月19日 - 亚洲投资者正在重返欧洲政府公债市场，数量为数年来罕见。经济
不断增强，正的收益率，以及美元投资的成本上升，这些因素使得欧洲再次吸引投资者。
资料图片：2017年3月，德国法兰克福，欧元纸币。REUTERS/Kai Pfaffenbach
数据显示，在近期的政府公债及政府挂钩债券销售中，亚洲买家在投资者中所占比例高
于前几年，当时他们基本上避开了收益率处于纪录低位的市场。
例如，比利时、瑞典和欧洲政府支持的借款人(如欧洲投资银行和德国复兴信贷银行(
KfW))近期发售债券，很大一部分售给了亚洲。
比利时最近发售的45亿欧元15年期债券，亚洲投资者买走了12%或5.4亿欧元。今年早些
时候，亚洲人在该国的10年期公债发售中占了需求的16.3%，使得比利时发售了创纪录
的50亿欧元债券。
这与去年有着天壤之别，当时比利时发售债券时，亚洲买家所占份额只有1%或更少。
尽管随着欧元区解体的担忧减弱，许多人已经预期亚洲投资者将回到欧元区市场，但数
据和交易员的评论暗示，亚洲买家回归的规模大于预期。
“我们现在所接触到... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 20 不错，债市利率上扬，就是相当于实际上的加息了。
这样房市就垮了。
—— 至少房市倒下的预期看来已经形成，这就是资金会跑路的节奏，
汇市这几天确实也像是实在撑不住，最终要破 7 看来就最近了。
股市没办法，全靠银行放水才有今天，加息了，日子也到头了。
没想到是从债市引发，打开突破口？ |
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m*******l
发帖数: 621 | 21 【 以下文字转载自 Stock 讨论区 】
发信人: maizegirl (叮当), 信区: Stock
标 题: 股市债市投资经验小结
发信站: BBS 未名空间站 (Sat Jul 13 11:49:58 2013, 美东)
广告：请大家顺便支持一下我们第一篇发表的文章
http://seekingalpha.com/article/1526532-a-chinese-perspective-o
1. 为什么要写这篇文章
从2012年5月 开始重新进入美国股市、债市，到现在刚刚满一年。一直想写一点自
己投资的心里历程。一来感谢我的投资启蒙老师（M老师），二来也提供一些经验教训
给和我一样在投资路程上摸索的新手。
2. 复利效应和股场初试
我们对投资重新开始感兴趣，主要是两个原因。一是因为M老师一直以来将他的投
资理念蕴含在和我们闲聊的过程中。现在回头想想，真是辜负和浪费了许多M老师的投
资机会。尤其是听M老师聊在2008年金融危机时的经历，让我们对投资有了一个全新的
认识。原来投资还是有可能“有章可循”。
第二个原因，是对复利效应和追求经济独立... 阅读全帖 |
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l******u
发帖数: 3169 | 22 由于有笨大叔的600B在债市接盘，大家跑出来run for riskier asset? or just fear
hyper-inflation，很难理解为什么有这么大的买盘，债市还不停的跌。。。
这些年的Fed真的很怪阿！ |
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M*****8
发帖数: 17722 | 23
..................
原题目是债市，当然就是指债市。 |
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h*****7
发帖数: 6781 | 24 FED慢慢退出债市，债市跌
FED QE缩减，股市跌 |
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C******e
发帖数: 1850 | 25 股市和房市就像债市汪洋中的一滴水，债市是坚决要保的
★ 发自iPhone App: ChineseWeb 7.8 |
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w********o
发帖数: 10088 | 26 股市和债市的关系不是一成不变的。前两年经济不好的时候很多人用债市判断股市都吃
了大亏 |
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g*********9
发帖数: 1285 | 28 看qihuuqihuu (胡说胡话)的帖子收益太多，胡说几句，欢迎指导。
美元地位是美国核心利益。如果美债崩盘，利息暴涨，美国以后利息都还不起了，美元
信用就没了，所以FED必须控制利息，不能涨太快，所以必须让钱进债市。为了防止钱
进股市，必须先爆了股市，让大家恐慌，然后降低升息步伐和缩表进程，为债市争取时
间。QE是FED压箱底的核武，不收回来，下次就没的用了，但是万不得已，也只能缓慢
收回。回头看，这个缩表怎么看怎么象Yellon给后任的挖的一大坑。 |
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a****o
发帖数: 6612 | 29 FED为什么要救债市？ 加息缩表本身就是债市利空，岂有一边加息缩表，一边又要救债
市的，精分了？！QE前，利率都在FED给出的空间的上限，现在是下限，想想为什么？ |
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发帖数: 1 | 30 如果市场出现不必要的恐慌（股市出现恐慌性抛售的可能比债市要大，债市的后盾和股
市不一样，所以风险才不一样），联储出面稳定就可以了。08年那样都过来了，在现在
的经济基本面下，比较难想象出现无法调节的情况。要担心的反而是经济向下，联储缺
乏调节空间。但因果关系不是市场波动引起的。 |
|
发帖数: 1 | 31 我认为联储要稳定股市比稳定债市的可能要大，我不认为现在债市比股市有更大风险。
现在美国经济回升，通胀预期上升，美元指数偏弱，都支持债券利率上升。联储缩表并
不是逆市场操作。债券价格下降和股价下降一样，只要价格合适就会有人入市购买。我
不认为经济基本面会导致美国债券突然无人愿意接手。价格下降不都是坏事，要看背后
驱动的因素和支撑价格的因素。即使是08危机时，一样可以找到好deal，莱曼也不是从
来没人愿意接手，自己错判形势作死而已。 |
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发帖数: 1 | 32 感觉今天和两周前的周五很像啊，股市在憧憬apec/g20传出贸易战利好，spy和fxi走高
；债市却是risk off mode（国债涨，投资级/垃圾级公司债都跌）
我觉得下周出结果之后应该有一个要reverse
要么G20传利好，债市重回risk on mode
要么G20没谈妥，走势估计follow上周一二
大牛们讲讲看法？ |
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T*******4
发帖数: 1406 | 33 股市今天也不是risk on的模式。
[在 steingatehk () 的大作中提到：]
:感觉今天和两周前的周五很像啊，股市在憧憬apec/g20传出贸易战利好，spy和fxi走
高；债市却是risk off mode（国债涨，投资级/垃圾级公司债都跌）
:我觉得下周出结果之后应该有一个要reverse
:要么G20传利好，债市重回risk on mode
:要么G20没谈妥，走势估计follow上周一二
:大牛们讲讲看法？ |
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c*********9
发帖数: 229 | 34 今天股市涨得最好的是utility,如果债市是price in some credit risk 的话，这个结
果是一致的。
：感觉今天和两周前的周五很像啊，股市在憧憬apec/g20传出贸易战利好，spy和fxi走
高；债市却是risk off mode（国债涨，投资级/垃圾级公司债都跌）
：我觉得下周出结果之后应该有一个要reverse |
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m*******l
发帖数: 621 | 35 【 以下文字转载自 Stock 讨论区 】
发信人: maizegirl (叮当), 信区: Stock
标 题: 股市债市投资经验小结
发信站: BBS 未名空间站 (Sat Jul 13 11:49:58 2013, 美东)
广告：请大家顺便支持一下我们第一篇发表的文章
http://seekingalpha.com/article/1526532-a-chinese-perspective-o
1. 为什么要写这篇文章
从2012年5月 开始重新进入美国股市、债市，到现在刚刚满一年。一直想写一点自
己投资的心里历程。一来感谢我的投资启蒙老师（M老师），二来也提供一些经验教训
给和我一样在投资路程上摸索的新手。
2. 复利效应和股场初试
我们对投资重新开始感兴趣，主要是两个原因。一是因为M老师一直以来将他的投
资理念蕴含在和我们闲聊的过程中。现在回头想想，真是辜负和浪费了许多M老师的投
资机会。尤其是听M老师聊在2008年金融危机时的经历，让我们对投资有了一个全新的
认识。原来投资还是有可能“有章可循”。
第二个原因，是对复利效应和追求经济独立... 阅读全帖 |
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w*******o
发帖数: 6125 | 36 【 以下文字转载自 Stock 讨论区 】
发信人: walstudio (午夜未眠人), 信区: Stock
标 题: 债市和股市的关系
发信站: BBS 未名空间站 (Mon Nov 15 16:44:01 2010, 美东)
//下面完全是个人观察和理解，欢迎拍砖
债市和股市的关系,不是人们相象中那么简单: "负相关"
在经济周期的不同阶段是Correlation完全不一样的，
反过来看，通过观察两者的关系，其实也可以琢磨出市场
大概处于什么阶段，
大概可以分为
危险期: 债股同跌，比如2008美国或者最近的的爱尔兰
停滞期: 债升股跌，资金避险，比如6-7月Deflation fear的时期
恢复期: 债跌股升，资金逐险, 比如9-11月Inflation fear的时期
发展期: 债股同升，比如2007牛市里面
补充一点，以上主要是针对国债的，公司债无论什么时候下跌，
都是一个不好的信号. |
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c**t
发帖数: 9197 | 37 债市和股市的关系,不是人们相象中那么简单: "负相关"
I found this too, just did not know why.
I just know trade 债市 is a lot harder to trade 股市.
And not sure if it can fit to any player smaller than GS. |
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T*R
发帖数: 36302 | 38 最近一直看到很多新闻说3，4月份中国债市出了些问题。
这个月，又谣传光大违约，昨天又是中行违约。
哪位大牛能不能科普一下？ |
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h*****l
发帖数: 3857 | 39 据彭博新闻社报道，不愿具名知情人士称，中国已经开始新的一轮对债券市场非法交易
的调查和打击。
多家金融机构相关人员已经被带走，涉及机构包括工商银行(4.260, -0.04, -0.93
%)、海通证券(14.150, -0.59, -4.00%)、五矿证券与东兴证券(25.930, -1.94, -6.96
%)等，涉及人员为在这些机构的现任和前任固定收益业务领域员工。
其中一名知情人士称，一名联讯证券现任员工亦被带走调查，这些人员被带走并不
意味着他们一定存在违法行为。
上述人士不愿具名，因信息未公开，工商银行对彭博表示不予置评，海通证券董事
会秘书未接听彭博寻求置评的电话，东兴证券董事会办公室对彭博表示，该名牵涉调查
的员工去年已离开公司，目前并不掌握他的信息。
联讯证券董事会秘书称他们目前也无法联系到牵涉调查的员工，同时也在对媒体的
报道进行核实，目前公司的运营未受影响五矿证券服务热线工作人员不愿转接彭博寻求
置评的电话。
财新网23日援引未具名人士报道称，五矿证券固收前总经理、联讯证券债券交易主
管等债券市场人士被带走。财新此前亦报道，中国工商银行金融市场部高级经理被查，
原... 阅读全帖 |
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s*****e
发帖数: 854 | 41 今天才加0.25就这么大动静。 大妈要是敢加1%，估计股/债市直接崩盘 |
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l***c
发帖数: 1634 | 42 只会导致美元上升
跟他想做的南辕北辙
也许下一步是印钱，要比中国印的快
: 今天加息0.25，美国债市不是也跌了吗？
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b******i
发帖数: 4776 | 43 6月30日，王健林出席哈尔滨万达城开业仪式。
6月30日，大连万达集团董事长王健林出席了在哈尔滨举行的万达集团哈尔滨万达
城开业仪式并讲话。这是6月22日万达债市风波后王健林首次在公众场合露面。
6月22日，由一个抛售传言引发，中国首富王健林旗下万达系遭遇了今年以来规模
最大的一次“股债”双杀。
除了万达系债券在当日均出现下跌意外，万达电影(50.970, -0.88, -1.70%)的股
价在6月22日午间收盘时逼近跌停。
截至当日午间收盘，万达电影报51.95元/股，跌幅9.87%，成交总额达到12.42亿，
换手率5.42%。
午间收盘后，万达电影通过深交所发布临时停牌公告，宣布从下午13时起开始停牌
。22日晚间19时06分左右，万达电影发布澄清并复牌公告，称目前公司财务状况良好，
日常运营一切正常，公司股票自6月23日开市起复牌。
此后，万达集团通过官网多次公布王健林现身信息消除公众疑虑。据万达集团官网
，6月27日，王健林董事长在集团总部会见中信证券(17.020, -0.07, -0.41%)董事长张
佑君一行。
同样是万达集团网站消息，6月28日，大连万达商业地产股份有... 阅读全帖 |
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i******r
发帖数: 1175 | 45 吓尿个屁，新闻出来债市都没啥变化，今天又涨回去了。土鳖没钱支付撤退的美元而已
，昨天反而美元暴涨。 |
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发帖数: 1 | 47 全球债市抛售加剧
10年期美国国债收益率上升5个基点，至2.73%，为2014年4月以来最高水平，令人担心
股市涨势也可能逆转。
更新于2018年1月30日 07:16 英国《金融时报》美国市场主编 罗宾•威格尔斯沃思
全球债券市场的抛售周一加剧，10年期美国国债收益率近4年来首次超过2.7%，引发人
们对于股市飙升可能逆转的担心。
人们对世界经济走强日益乐观的情绪近期推高了股市。今年是自1987年以来股市开局表
现最好的一年，但这也引发了人们的担忧：即长期蛰伏的通胀也许终于会卷土重来，迫
使各国央行变得更加激进。
不过，一些投资者和分析师现在开始提问，长期债券收益率持续升高，怎么会戳不破人
们对于全球股市日益加剧的兴奋情绪？
债券收益率不断上升将推高借款成本，可能将一些依赖廉价资金实现增长的公司置于困
境。
富时环球指数(FTSE All World Index)周一下跌0.5%，为去年11月中旬以来最糟糕表现
。高盛(Goldman Sachs)首席全球股票策略师彼得•奥本海默(Peter Oppenheimer
)在一份简报中警告称，“股市回调正变得越来越... 阅读全帖 |
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t*******a
发帖数: 4055 | 48 美媒：中国债市吸引大量外国投资者 将有利人民币国际化
2018-02-02 14:07:23 来源：参考消息网 责任编辑：郭庆娜
核心提示：德意志银行驻香港的大中华利率和汇率策略师刘立男认为，这些情况都会“
推动人民币国际化的长期前景”。她说：“中国正在加速与全球市场的金融一体化。”
参考消息网2月2日报道 美媒称，中国拥有世界第三大债券市场，中国开放债券市场的
努力正开始取得成效，近来人民币汇率保持稳定，中国债券凭借相对较高的收益率吸引
了外国投资者。
据彭博新闻社网站2月1日报道，这是平衡资本流入和流出压力的一个关键步骤，若能持
续下去，将有助于中国缩小其世界第二大经济体地位与人民币在全球金融体系中的地位
之间的差距。
央行数据显示，中国2017年吸引了3460亿元人民币（约合550亿美元）的外资进入其债
券市场。中国银行（香港）有限公司称，自去年7月初以来，这些资金中约有三分之一
是通过内地与香港启动的“债券通”流入的。
虽然流入中国债券市场的资金总额与截至去年11月外国净购入的3370亿美元美国国债总
额相比要少得多，但较2016年增长了41%。德意志银行预测，这一增速今年将加... 阅读全帖 |
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m*****u
发帖数: 15526 | 49 税还没怎么减。债市先崩了。照这样下去，税收不上来，咋继续借债？ |
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发帖数: 1 | 50 这个有没有专家给解释解释，社融和贷款的指标，为什么这么要害。
信源：华尔街见闻｜编辑：2018-11-13｜
中国10月社会融资规模增量7288亿人民币，预期13000亿人民币，前值22054亿人民币。
中国10月M2货币供应同比8%，预期8.4%，前值8.3%。
说是大事儿因为数据实在是太差了。。。
据统计，10月份的社融规模增量，创2016年7月以来最低，比去年同期减少4716亿。。。
M2的增速也持平了6月创下的历史最低增速。
今天最重要的核心，不在于说是经济真的差还是偶然性因素，而在于说跟大家心里的预
期相差太大。
这个反差主要在于两方面：一个是发生的时间点；另一个是数据差的程度。
虽然之前市场都普遍认为经济不好，但是数据还没那么差，包括前几个月好几次大家都
觉得要崩了，数据也还不错，但是，最近在国家各种维稳的利好政策下，数据竟然崩了
！而且是非常重要的社融和贷款指标，必然产生了极大的心理反差。 至于为何闪崩？
一千个人眼里有一千个哈姆雷特，此时此刻，还不如先好好享受债市的这波红包吧！ |
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